En las últimas dos semanas, nos hemos encontrado con un mercado que parecía con ganas de subir desde los precios más bajos vistos en las dos últimas dos campañas. Pero la realidad se termina imponiendo, y los precios no terminan de coger tendencia alcista.
Este es el análisis que resultaba válido antes de la invasión del sur de Líbano por parte de Israel. Veremos cuáles son sus consecuencias para el mercado, empezando por el precio del petróleo.
Hasta hora decíamos que al mercado le falta “gasolina” (fuerza, argumentos de peso) que den soporte a esa subida. Por el momento, estas noticias no aparecían; las lonjas comienzan a mostrar de nuevo repeticiones en sus cotizaciones, al igual que las operaciones en el mercado.
Lo principales motivos para esta falta de continuidad en la subida son:
- La enorme cosecha de cereal en la principales zonas productoras, nos deja aun a finales de Septiembre, presencia de algunas “campas” con cereal en la calle.
- Estamos a punto de comenzar una cosecha de maíz en la mitad norte de España, y si bien el inicio de cultivo fue complicado, las buenas condiciones de clima de la segunda mitad del verano, nos dejan una buena perspectiva de producción.
- En este momento ya se han realizado las compras de un tercio de la campaña (dado que las compras de octubre ya se han realizado) y las ventas de cereal nacional es probable que no lleguen a un 20%, con lo que llevamos un desfase importante entre cereal vendido vs existencias y tiempo para consumirlas. Además el consumo no es regular, y los meses de enero, febrero y marzo, desciende de forma importante. Este desfase, nos podría provocar bajadas del precio, cuando queramos ejecutar nuestras ventas.
- El consumo de cereal sigue siendo menor que otras campañas, debido al menor tamaño de la cabaña ganadera, y hay programas de importación, sobre todo de maíz hasta el mes de Junio de 2025, incluso hasta diciembre de ese año.
- Ha comenzado la cosecha de maíz en EEUU (mayor productor mundial) con muy buenos rendimientos, incluso en algunos casos, mayores de los esperado, fruto de las buenas condiciones climáticas durante el cultivo.
- Rusia, parece que ahora tiene más cosecha de la esperada a finales de agosto, debido a los buenos rendimientos de las zonas más tardías en Siberia.
- A nivel mundial, la demanda se encuentra muy retraída, y el comercio mundial de granos se encuentra bastante parado.
- Los fondos de inversión, si bien han reducido parte de sus posiciones bajitas en los mercados de futuros, aún siguen apostando por un mercado bajista.
