El precio diario del mercado mayorista (POOL) de octubre, hasta el día 16, se sitúa en 115,72 €/MWh. Sube un 12% respecto a septiembre y está un 29% por debajo de su nivel hace un año.
El precio eléctrico ha seguido una línea ascendente debido a la floja producción eólica. Durante la segunda semana de octubre ha llegado a superar los 140 €/MWh porque además de la escasez eólica se ha sumado que el precio diario del gas se ha disparado un 70% y que se han desacoplado dos centrales nucleares.
La eólica ha sido un 40% inferior a su promedio de los últimos cinco años
Durante la primera quincena, la generación eólica se ha mantenido en niveles de 81 GWh, muy por debajo de los 140 GWh de promedio para un mes de octubre o de los 162 GWh que registró en octubre del año pasado.
También ha tenido impacto la parada de dos centrales nucleares (Cofrentes y Vandellós II estuvieron desacopladas del 9 al 12 de octubre) y un fuerte incremento en la cotización del gas en la segunda semana de octubre.
La cotización diaria del gas en el TTF sube un 70% por la estrechez de la oferta
Varios los factores han provocado que los compradores de gas perciban amenazas en la seguridad de su suministro de cara al próximo invierno y que los precios se hayan elevado rápidamente:
- Conflicto en Oriente Medio.
- Continuidad de las huelgas en las instalaciones australianas de gas natural licuado.
- Presunto sabotaje en un oleoducto del Báltico.
Estas tres circunstancias han llevado al precio spot a superar los 54 €/MWh en el TTF, el mercado holandés de referencia en Europa, lo que implica una subida del 70% frente a la primera semana de octubre.
Según señalan los analistas de Grupo ASE, más relevantes que estos factores alcistas, es que detrás del aumento de los precios hay una cuestión más estructural que coyuntural, como vienen explicando en sus informes.
Europa se encuentra muy bien abastecida de cara al invierno, con sus reservas en niveles récord (al 98%). Si las temperaturas son tan suaves como lo fueron las del año pasado y la demanda sigue su tendencia a la baja durante 2023 (-17% en septiembre), Europa debería superar sin problemas la temporada de invierno de gas. Pero, tal y como señalan los analistas de Grupo ASE, esto es sobre el papel.
Según señalan, la realidad es que los mercados viven en una falsa sensación de seguridad porque Europa continúa amenazada por una oferta de gas muy limitada tras el corte de suministro ruso, cuya pérdida está muy lejos de haber sido compensada con el aumento de las importaciones de gas natural licuado (GNL).
Ahora oferta y demanda están mucho más ajustadas, sin apenas flexibilidad. Y, además, Europa se ha hecho más dependiente del inestable suministro de GNL, frente a la estabilidad que suponía el suministro por tubería. Por tanto, la sensación de inseguridad aumenta ante un posible repunte de la demanda en Asia, huelgas en Australia o noticias de mantenimientos no programados.
El actual ajuste, tan estricto, entre demanda y oferta de gas implica una tensión continua y que cualquier pequeño desequilibrio, por el lado de la oferta y/o de la demanda, provoque bandazos en el precio. De ahí que la recuperación del gaseoducto noruego en la primera quincena de octubre, ya en niveles de 300 mcm/d, no haya bastado para amortiguar el impacto de las noticias y de los conflictos que han afectado al mercado del gas en la segunda semana de octubre.
En todo caso, los analistas de Grupo ASE recuerdan que los fundamentos bajistas siguen siendo firmes en los mercados de gas y electricidad, por un posible shock de las reservas de gas si se mantienen las temperaturas suaves y la demanda industrial no repunta. Además, la capacidad nuclear francesa se mantiene en altos niveles de producción.
El precio eléctrico español es caro en Europa
A nivel europeo, el precio español de la primera quincena se ha situado muy por encima del francés (83,81 €/MWh) y del alemán (79,54 €/MWh). Estos dos países se han mantenido al margen del impacto del encarecimiento del gas gracias a una demanda débil, por las suaves temperaturas que se han registrado en el norte de Europa. Además, en Francia se ha sumado una alta producción nuclear y en Alemania, abundante producción eólica.
Previsión: entrada de borrascas en la segunda quincena
La esperada llegada de borrascas implica que, hasta el 25 de octubre, se prevea una generación eólica diaria de 266 GWh, una cantidad que está por encima del promedio y que reducirá mucho la actividad de los ciclos combinados de gas (CCG).
Si se relajan los precios spot del gas, con la mayor generación eólica, el precio podría retornar a 100-120 €MWh.
